Заключение

Несмотря на многочисленные про­гнозы, постепенное «замещение» век­сельного рынка облигационным не происходит. И главная причина этого за­ключается в различных сроках и целях заимствования. По сути, выпуск облига­ционного займа предполагает заимствование на относительно долгий срок, од­нако инвестиции - не единственная про­блема, стоящая перед компаниями и предприятиями. Существует потребность в дополнительных денежных средствах для текущей деятельности предприятия, а удовлетворение этих потребностей за счет долгосрочных облигационных займов, подготовка которых занимает примерно 3-6 мес., нецелесообразно с разных точек зрения. Вместе с тем для компаний, известных на долговом рынке (уже выпустивших, например, облигаци­онные займы), срок подготовки и разме­щения крупного вексельного займа мо­жет составить около 1-2 нед. Являясь прежде всего краткосрочным инструмен­том заимствования, векселя занимают определенную нишу среди остальных ин­струментов фондового рынка. Что каса­ется новых инструментов, то согласно за­конопроекту выпуск, например, бирже­вых облигаций (коммерческих бумаг) бу­дет доступен лишь тем компаниям, акции которых прошли процедуру листинга на фондовой бирже, осуществляющей до­пуск таких облигаций к торгам. Таким об­разом, не у дел останутся большинство коммерческих банков (составляющих в настоящее время основу вексельного рынка), государственные компании (на­пример, РЖД, ГУПы и т. д.), компании других форм собственности (ЗАО, ООО и т. д.). TESTINGTESTING

Несмотря на наличие определен­ных проблем вексельного обращения, основной из которых является докумен­тарная форма векселя и связанные с этим опасности для инвестора (напри­мер, возможность его утери, кражи; дефект формы, «зеркальные» бланки и т. п.), перспективы дальнейшего разви­тия вексельного рынка, совершенство­вания его инфраструктуры, несомненно, остаются. Однако необходимо отметить, что вексель всегда будет инструментом только для крупных инвесторов - инсти­туциональных инвесторов, банков, предприятий.