Направления развития и совершенствования операций с ценными бумагами в Республике Беларусь

Банки, банковская часть рынка ценных бумаг играют ведущую роль в становлении и развитии фондового рынка в Беларуси по двум причинам:

1) являются крупнейшими инвесторами на рынке не только государственных, но и корпоративных ценных бумаг. Кроме того, являются крупнейшими брокерами и дилерами фондового рынка, по объему операций на нем они намного превосходят небанковские финансовые институты; TESTINGTESTING

2) являются важнейшей частью инфраструктуры белорусского рынка ценных бумаг, так как осуществляют расчетное и депозитарное обслуживание клиентов, самым активным образом участвуют в становлении специализированных организаций фондового рынка республики [18, с. 529].

Развитие банковского сектора как профессионального участника рынка ценных бумаг, а также операций с ценными бумагами, осуществляемые банками, зависит от развития и совершенствования рынка ценных бумаг республики в целом.

Операции, проводимые с государственными ценными бумагами, используются Национальным банком для регулирования обращения денежной массы и ликвидности финансово-кредитных учреждений.

Для дальнейшего развития рынка целесообразно:

- совместно с участниками рынка разработать концепцию его развития;

- пересмотреть отношение к первичному размещению государственных ценных бумаг и установлению доходности по ним;

- расширить номенклатуру выпускаемых государственных ценных бумаг;

- повысить заинтересованность Национального банка в использовании операций на вторичном рынке ценных бумаг для регулирования ликвидности банковской системы [17, с. 5-11].

Если говорить о корпоративных облигациях, то эти инструменты недостаточно используются субъектами хозяйствования как способ привлечения ресурсов, хотя в последние два года наблюдается некоторое оживление этого сектора рынка в основном за счет увеличения банками эмиссии облигаций [10, с. 18]. В стране существуют все необходимые предпосылки к появлению корпоративных облигаций: стабилизация процентных ставок и курса белорусского рубля, рост свободных краткосрочных ресурсов, отсутствие достаточного количества ликвидных инструментов на рынке ценных бумаг [15, с. 25].

В настоящее время были успешно допущены к обращению на бирже облигации АСБ «Беларусбанк» (21, 25-й выпуски), ОАО «БПС-Банк» (8-й выпуск) и ОАО «Белагропромбанк» (9-й выпуск). Данные ценные бумаги являются первым в Республике Беларусь выпуском долгосрочных корпоративных облигаций для юридических лиц.

Процентная ставка по облигациям банков колеблется в пределах 6-8% годовых для облигаций в долларах США и евро и в размере ставки рефинансирования плюс 1-2 процентных пункта - для облигаций в белорусских рублях. Ценные бумаги банков оказались востребованы на рынке. Они удобны инвесторам тем, что закрывают нишу, занимая промежуточное положение по срокам обращения между бумагами Национального банка и Министерства финансов. Кроме того, они обеспечивают более высокую доходность (на 23 процентных пункта) по сравнению с государственными ценными бумагами [10, с. 18].

На белорусском фондовым рынке появился новый продукт - долгосрочные ценные бумаги, которые взаимовыгодны и интересны как для эмитентов, так и для инвесторов. Это - облигация, или долговая ценная бумага, которая по своей сущности является кредитной [23, с. 35].

На первый взгляд введение в белорусскую систему ипотечного жилищного кредитования рынка ценных бумаг вызывает определенное недоверие. Во многом это связано со сложившимся в стране стереотипом о неразвитом фондовом рынке. Особенность национального фондового рынка в том, что он развивается преимущественно в рамках одного сегмента рынка – рынка облигаций. Рынок корпоративных облигаций в основном представлен банковскими и жилищными облигациями и немногочисленными попытками выпуска корпоративных облигаций предприятий. Таким образом, белорусские банки имеют определенный опыт работы на рынке ценных бумаг, выступая как эмитентами, так и инвесторами. Накопленный менеджерами в банковской системе опыт работы с фондовым рынком позволит успешно проводить размещение ипотечных ценных бумаг и в полной мере использовать преимущества данного рынка.