Биржевые индексы
Wilshire 5000
- самый объемный рыночный индекс, который отслеживает 5000 компаний, торгуемых на NYSE, AMEX и Nasdaq.
Для компьютерных специалистов особое значение имеют индексы, измеряющие ценные бумаги технологического сектора. В качестве примера приведу группу технологических индексов компании Голдман Сакс (Goldman Sachs Technology Indexes, GSTI TESTINGTESTING
), которые также основаны на взвешивании стоимости:
GSTI Hardware Index
(символ - GHA
) - производители компьютерного оборудования;
GSTI Internet Index (GIN) -
Интернет-ориентированные компании;
GSTI Multimedia Networking Index (GIP) -
мультимедийные и сетевые компании;
GSTI Semiconductor Index (GSM) -
полупроводниковые компании;
GSTI Software Index (GSO) -
софтверные компании;
GSTI Services Index (GCV) -
компании по предоставлению компьютерных услуг.
Взвешивание арифметической и геометрической средних величин
(equal and geometric weighting).
Эти два типа рыночных индексов стоят особняком. Их подготавливает компания Value Line
. Первый индекс называется Value Line Composite (Arithetic) Index
, второй - Value Line Composite (Geometric) Index.
Индексы Value Line
отслеживают акции более 1700 компаний. В основу их расчета положен принцип инвестирования одинаковой суммы денег в различные ценные бумаги. Очевидно, что на одну и ту же сумму можно приобрести больше дешевых акций. По этой причине индекс Value Line
более чувствителен к колебаниям именно дешевых, а не относительно дорогих ценных бумаг.
Арифметический индекс рассчитывается по следующему алгоритму:
Сперва вычисляется относительное изменение цены каждой акции по сравнению с днем предыдущим:
На день 1 с учетом дробления:
А - (6х2) /10=1,2
В - 21/20=1,05
С - (11х3) /30=1,10
Высчитывается среднеарифметическая величина относительных изменений:
(1,2+1,05+1,10) /3=1,1167
Условное значение индекса в день 0 (например, 100) умножают на полученную среднеарифметическую величину: 100х1,1167=111,67 - величина индекса в день 1
Процедура повторяется во все последующие дни:
На день 2:
А - 7 /6=1,1667
B - 20/21=0,9524
C - 10/11=0,9091
(1,1667+0,9524+0,9091) /3=1,0094
111,67 (значение индекса в предыдущий день) х1,0094=112,72 - величина индекса в день 2
Сводная таблица индекса:
День 0 _100
День 1 _ 111,67
День 2 _112,72
Алгоритм расчета геометрического индекса аналогичен арифметическому, однако вместо среднеарифметической величины берется величина среднегеометрическая. Среднегеометрическая величина относительных изменений цен рассчитывается по формуле:
(S1 х S2 . х Sn) 1/n,
где S1 - относительное изменение цены первой акции,
S2 - относительное изменение цены второй акции,
Sn - относительное изменение цены последней акции,
В нашем примере:
Высчитывается среднегеометрическая величина относительных изменений в день 1:
(1,2х1,05х1,10) 1/3=1,1149
Значение индекса в день 1:
100х1,1149=111,49
Расчет индекса на день 2:
(1,1667х0,9524х0,9091) 1/3=1,0034 111,49
(значение индекса в предыдущий день) х1,0034=111,87 Сводная таблица индекса:
День 0 _100
День 1 _111,49
День 2 _111,87
Мы видим, что все индексы реагируют на рост и падение акций, однако сильно отличаются как в абсолютном, так и в процентном выражении. Необходимо обратить внимание на то, как индексы отреагировали на изменения цен, произошедшие в день 2. Индексы, основанные на взвешивании цены и стоимости, в этот день упали, тогда как индексы Value Line, наоборот, зафиксировали подъем. Решающее значение сыграл 17-процентный рост цены относительно дешевой акции А (с 6 до 7 долларов). В индексах Value Line "дешевые" акции играют очень большую роль.
