Биржевые индексы

Страница 4

Wilshire 5000

- самый объемный рыночный индекс, который отслеживает 5000 компаний, торгуемых на NYSE, AMEX и Nasdaq.

Для компьютерных специалистов особое значение имеют индексы, измеряющие ценные бумаги технологического сектора. В качестве примера приведу группу технологических индексов компании Голдман Сакс (Goldman Sachs Technology Indexes, GSTI

), которые также основаны на взвешивании стоимости:

GSTI Hardware Index

(символ - GHA

) - производители компьютерного оборудования;

GSTI Internet Index (GIN) -

Интернет-ориентированные компании;

GSTI Multimedia Networking Index (GIP) -

мультимедийные и сетевые компании;

GSTI Semiconductor Index (GSM) -

полупроводниковые компании;

GSTI Software Index (GSO) -

софтверные компании;

GSTI Services Index (GCV) -

компании по предоставлению компьютерных услуг.

Взвешивание арифметической и геометрической средних величин

(equal and geometric weighting).

Эти два типа рыночных индексов стоят особняком. Их подготавливает компания Value Line

. Первый индекс называется Value Line Composite (Arithetic) Index

, второй - Value Line Composite (Geometric) Index.

Индексы Value Line

отслеживают акции более 1700 компаний. В основу их расчета положен принцип инвестирования одинаковой суммы денег в различные ценные бумаги. Очевидно, что на одну и ту же сумму можно приобрести больше дешевых акций. По этой причине индекс Value Line

более чувствителен к колебаниям именно дешевых, а не относительно дорогих ценных бумаг.

Арифметический индекс рассчитывается по следующему алгоритму:

Сперва вычисляется относительное изменение цены каждой акции по сравнению с днем предыдущим:

На день 1 с учетом дробления:

А - (6х2) /10=1,2

В - 21/20=1,05

С - (11х3) /30=1,10

Высчитывается среднеарифметическая величина относительных изменений:

(1,2+1,05+1,10) /3=1,1167

Условное значение индекса в день 0 (например, 100) умножают на полученную среднеарифметическую величину: 100х1,1167=111,67 - величина индекса в день 1

Процедура повторяется во все последующие дни:

На день 2:

А - 7 /6=1,1667

B - 20/21=0,9524

C - 10/11=0,9091

(1,1667+0,9524+0,9091) /3=1,0094

111,67 (значение индекса в предыдущий день) х1,0094=112,72 - величина индекса в день 2

Сводная таблица индекса:

День 0 _100

День 1 _ 111,67

День 2 _112,72

Алгоритм расчета геометрического индекса аналогичен арифметическому, однако вместо среднеарифметической величины берется величина среднегеометрическая. Среднегеометрическая величина относительных изменений цен рассчитывается по формуле:

(S1 х S2 . х Sn) 1/n,

где S1 - относительное изменение цены первой акции,

S2 - относительное изменение цены второй акции,

Sn - относительное изменение цены последней акции,

В нашем примере:

Высчитывается среднегеометрическая величина относительных изменений в день 1:

(1,2х1,05х1,10) 1/3=1,1149

Значение индекса в день 1:

100х1,1149=111,49

Расчет индекса на день 2:

(1,1667х0,9524х0,9091) 1/3=1,0034 111,49

(значение индекса в предыдущий день) х1,0034=111,87 Сводная таблица индекса:

День 0 _100

День 1 _111,49

День 2 _111,87

Мы видим, что все индексы реагируют на рост и падение акций, однако сильно отличаются как в абсолютном, так и в процентном выражении. Необходимо обратить внимание на то, как индексы отреагировали на изменения цен, произошедшие в день 2. Индексы, основанные на взвешивании цены и стоимости, в этот день упали, тогда как индексы Value Line, наоборот, зафиксировали подъем. Решающее значение сыграл 17-процентный рост цены относительно дешевой акции А (с 6 до 7 долларов). В индексах Value Line "дешевые" акции играют очень большую роль.

Страницы: 1 2 3 4 

Банковские операции

Как показывает опыт развитых стран, важная роль в экономической системе и в обеспечении экономического и социального развития государства принадлежит банковскому сектору. >>>

Центральный банк

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации... >>>

Валютная система

Международная торговля товарами и услугами, международное научно-техническое и производственное сотрудничество, международная миграция капитала ведут к... >>>

Банковский кредит

Банковский кредит — необходим инструмент стимулирования народного хозяйства, без которого не могут успешно работать товаропроизводители. >>>