Рынок опционов

Страница 5

Максимальные убытки равны разнице между полученными и выплаченными премиями: 10 — 8 — 3 = -1 руб.

Вышеприведенный график прибылей и убытков напоминает бабочку, отсюда и название стратегии — «баттерфляй».

Забор

Çàáîð

Держатели акций, по мнению которых страхование позиций с помощью покупки пута (синтетический колл) обходится слишком дорого, могут избрать более дешевую, но и менее прибыльную стратегию. Приобретается пут «без денег» (цена исполнения 55 руб., премия 3 руб.), и продается колл «без денег» (65 и 3 руб.).

В итоге выстраивается своеобразный «забор», чистые затраты на который равны нулю. Правда, максимальная прибыль, в отличие от синтетического колла, ограничена здесь 5 руб.

Подтверждается золотое правило инвестирования: чем выше доходы, тем выше возможные убытки.

Опубликовано в номере: Финансовый менеджмент № 3 / 2001

Страницы: 1 2 3 4 5 

Банковские операции

Как показывает опыт развитых стран, важная роль в экономической системе и в обеспечении экономического и социального развития государства принадлежит банковскому сектору. >>>

Центральный банк

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации... >>>

Валютная система

Международная торговля товарами и услугами, международное научно-техническое и производственное сотрудничество, международная миграция капитала ведут к... >>>

Банковский кредит

Банковский кредит — необходим инструмент стимулирования народного хозяйства, без которого не могут успешно работать товаропроизводители. >>>